あるファンドマネジャーは、人工知能、投資減速、ルピーに対する懸念は誇張されていると主張し、インド経済を巡る悲観論の高まりを否定した。
アイオニック・アセット・バイ・エンジェル・ワンの投資家兼ファンドマネージャー、ハーシュ・グプタ・マドゥスダン氏は、「マクロと市場を研究してきた20年間で、これほどインドに関して悲観的な見方をしたことはなかった。2008年、2013年、2020年にはなかった」とXについて書いた。
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このコメントは、民間投資の減速、対外直接投資の低迷、世界経済の不確実性に対する懸念がインドの成長見通しについて激しい議論を引き起こしている中で出された。
しかしマドゥスダン氏は、人工知能はインドのサービス経済に悪影響を与えるのではなく、インドに有利に働く可能性があると述べた。 「AIはインドにとってプラスだ。最新のデータではインドのサービス輸出が減速する兆候は全く見られない」と同氏は書いた。 「プネの2万ドルの男性が解雇されるとすれば、フィラデルフィアの20万ドルの男性はさらに崖の上にいます。どちらかというと、両方に最新のAIを与えることで、能力の差は縮まります。」
同投資家はまた、インドはAI競争に後発的に参入することで恩恵を受ける可能性があるとも主張した。同氏は、「AIの供給面に関しては、サルバムなどがさらなる投資を受けたばかりで、われわれは半導体面での取り組みを続けている」と述べた。 「ここでは、安い価格での2番目/3番目のムーブの利点は小さいものではありません。」
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マドゥスダン氏は、インフラコストの上昇により人工知能の経済学も変化したと述べた。同氏は、「AIは設備投資を集中的にすることで、米国ビッグテックのプラットフォーム勝者総取りの経済性を部分的に打ち消してきた」としながらも、国家安全保障上の懸念は依然として残っていると付け加えた。
同ファンドマネジャーはまた、ルピーがファンダメンタルズに比べて過度に弱くなっていると示唆した。 「ルピーは非常に売られ過ぎている」と同氏は書き、金と銀の輸入に対する最近の制限が発動され始めたのはつい最近だと付け加えた。 「金を除けば、長年にわたって大幅な貿易黒字と経常黒字を維持している。」
マドゥスダン氏は、米国におけるAI主導の支出の現在のペースが永久に持続できない可能性がある兆候として、米国債利回りと借入コストの上昇を指摘した。 「米国の10年金利は現在4.6％だ。ガソリン金利と住宅ローン金利はチャートから外れている。イールドカーブの長期金利の上昇とAI設備投資の急速な上昇というテーマは、どちらもこれ以上長くは続かない」と同氏は述べた。
世界的な不確実性にもかかわらず、同氏はインドについて強気の長期見通しを維持した。同氏は「われわれは忍耐強くならなければならない。インドは今日利用可能な主要テーマの中で群を抜いて世界最大の投資機会であるというのが私の見解である」と述べた。
マドゥスダン氏は火曜日の別の投稿で、インドの民間部門の投資サイクルが依然として弱いという言説に異議を唱えた。同氏は「『民間設備投資の増加はない』というわれわれの主張は時代遅れだ」と述べた。同氏は、BSEおよびNSE上場企業による年間総資本支出が、20～21年度の約90億ルピー（約940億ドル）から、26年度には約196億8000万ルピー（約2050億ドル）に増加したことを示すグラフを共有した。
