ジェフ・J・ミッチェル |ゲッティイメージズ
ドナルド・トランプ大統領の決断は、 10％の関税を撤廃する 米国へのスコッチウイスキー輸出は、苦境に立たされている業界に安堵をもたらし、業界のニッチな分野であるプレミアムカスク投資にも切望されていた後押しとなる可能性がある。
カスク投資には、スピリッツの蒸留直後、またはすでに熟成したスコッチが詰まったオーク樽を購入し、その中身を 10 ～ 20 年かけて熟成させてから販売することが含まれます。
樽は通常、ブレンダーと蒸留業者の間の個別の契約を通じて業界内で取引され、多くの場合金銭ではなく樽交換が関与するか、専門のスコッチウイスキーブローカーを通じて取引されます。 個人投資家は、個人使用のため、または流通市場で利益を上げて販売することを目的とした投機的賭けとして、蒸留したてのスコッチ ウイスキーや熟成したスコッチ ウイスキーの樽を購入することもできます。
美術品、珍しい時計、クラシックカーなどの他の収集可能な代替資産と同様に、カスク投資は、ほとんど規制されていない非流動性の資産に対するハイリスクで投機的な長期的な賭けです。インフレに対するヘッジとして見られることが多いですが、そのような資産の価値は流通市場の需要に完全に依存します。
投資家が高級ウイスキーを含む代替収集品を売買するための取引プラットフォームであるデカント・インデックスのマネージング・ディレクター、ジョン・ケネディ氏は、輸入税を廃止するというトランプ大統領の決定により、カスク投資家のエグジット評価が向上する可能性があると述べた。
業界団体のスコッチウイスキー協会によると、米国はスコッチの単一最大の輸出市場で、２０２５年には約９億３３００万ポンド（１２億７０００万ドル）相当になるという。
ケネディ氏は、関税撤廃はスコットランドから在庫を調達している輸入業者、流通業者、独立ボトラーにとっての摩擦を軽減すると同時に、業界全体の長期的な信頼も強化すると述べた。
「最大の影響は市場の高級品に感じられる可能性が高い」と同氏は述べた。 「アメリカの消費者は歴史的に、熟成した、収集価値のある高級スコッチウイスキーに対する強い欲求を示してきました。」
ケネディ氏によると、これはカスク投資家にとって、長期的な出口環境の改善を意味するという。
同氏は電子メールでＣＮＢＣに対し、「世界最大のプレミアムウイスキー市場からの熟成ストックに対する需要が高まることで、成熟樽の流動性が高まり、特に国際的な需要が高い著名な蒸留所の評価が長期的に下支えされるはずだ」と語った。
「命の水」
チャールズ3世国王の米国国賓訪問を受けて5月1日に発表されたトランプ大統領の決定は、アイリッシュウイスキーを含むすべてのウイスキー関税に適用されると英国政府が今月初めにCNBCに認めた。
スコッチウイスキー協会のマーク・ケント最高経営責任者（CEO）は、今回の提携は業界にとって「大きな後押し」になると述べた。
キャスク投資セクターに関する確かなデータは入手が困難ですが、 ウィスキー統計 これは、より広範なスコッチ市場が、猛烈な 3 年間でその価値の 3 分の 1 近くを失ったことを示しています。
スコットランドで最も取引されている500のウイスキーを対象とした月間市場加重指数はこの期間で29.74%下落し、4月に終了したベンチマークは約5.2%下落した。
しかし、投資家の意欲が改善する兆しもある。
英国の飲料大手の株式 ディアジオ ブレンデッドウイスキーのジョニーウォーカーやベルズ、シングルモルトのタリスカーやクラガンモアなどのブランドが、トランプ大統領の決定を受けて急騰した。
ホワイトハウスによる大規模な政策の後、ディアジオは過去 1 年間でほぼ 28% 急落しました。解放記念日「関税が最も大きな打撃となる」 英国から米国への輸出、スピリッツを含む、10% の課税がかかります。
ディアジオ。
ケネディ氏は、新興蒸留所の若いスピリッツの初心者向け投資は約2,000ポンドから始まるが、マッカラン、ダルモア、スプリングバンクなどのより確立されたブランドの樽は、ヴィンテージ、熟成年数、樽の種類に応じて「6桁の価格で取引される可能性がある」と語った。
同氏は、関税撤回によって米国市場がアクセスしやすくなったことで、米国のウイスキー（スコットランド・ゲール語で「命の水」を意味するウィスゲ・ビータ）の需要が増加し、長期的には評価額の上昇を支えるだろうと述べた。
「時間の経過とともに、これが熟成ストック、独立したボトリング、収集可能なリリースに対する継続的な需要をサポートすると予想しており、これらはすべてカスク投資セクターにとって前向きな指標です。」
液体の金？
しかし、他の収集品市場と同様に、このゲレンデ外の資産クラスでも購入者は多くのリスクに直面しています。
スコッチ ウイスキー樽は集中取引所で商品として取引されておらず、英国金融行為監視機構の規制も受けていません。
毎年、多孔質のオーク樽での熟成プロセス中に蒸留酒の約 2% が自然に蒸発します。この損失は「天使の分け前」として知られています。時間の経過とともに、その影響によりアルコール度数が 40% 未満に低下し、スコッチ ウイスキーと呼ばれる法的権利が剥奪される可能性があります。
保税倉庫の保管と所有権構造を管理する厳格な規則もあります。
「公開市場とは異なり、樽はすぐに売れるわけではなく、価格の透明性は蒸留所やヴィンテージによって大きく異なる可能性がある」とケネディ氏は語った。
同氏は、歴史的に希少性と熟成がウイスキー市場の価値創造を支えてきたと付け加えた。 「これは依然として専門的で長期的な代替資産であり、投資家は慎重に取り組むべきである。最大のリスクは出所、所有構造、保管、保険、そして非現実的なリターン期待に関するものである。」
スコッチウイスキー協会はCNBCのコメント要請に応じなかった。
しかし、業界団体はウェブサイトで、樽への投資を検討している人は「投資の潜在的価値とそれを売却する機会の両方に関して」リスクを認識する必要があると警告している。
同報告書は、「スコッチウイスキーの成熟樽や熟成樽を扱う規制された市場はなく、さまざまな蒸留所やさまざまな年代の樽の売買価格の公式に公開されたリストもなく、確立された販売メカニズムもない」と述べた。
また、消費者に対し、カスク投資市場における詐欺のリスクについても警告しています。
