原子力の需要が急増する中、投資家がどのようにリスクを量るか

ロンドン – 電力需要の急増は、原子力エネルギーに対する関心を再燃させましたが、広大な資本要件と不確実な政治的および規制的気候により、セクターの財政能力に関する疑問が生じています。

ハイテクの巨人はそうです 原子力エネルギー投資へのお金を送り込む、エネルギー集約型のデータセンターを動かし、AIの野望を実現しようとしています。

AIおよびデータセンターは「炭鉱のカナリア」であると、世界原子力協会局長のサマ・ビルバオ・イ・レオンは会議に先立ちCNBCに語った。 「私たちは最終的に、一般的な電力とエネルギーの需要が増加するだけであることを認識しています。しかし、現実には、経済のすべてのセクターがより多くの電力を必要とすることです。」

AIに加えて、アプリケーションは、可能な限り速く電化することを目指している冶金産業の原子力エネルギーから、化学物質、海事、海運部門にまで及びます、とレオンは言いました。

先週、ロイヤルランカスターロンドンホテルで世界最大のウランエネルギー企業、専門家、投資家が集まった世界最大のウランエネルギー企業、専門家、投資家の最高経営責任者として、世界の成長権のニーズを満たす方法の問題は中心的になりました。

会議で議論を開始したレオンは、イベントが単なる会話を過ぎようとしている「ワーキングサミット」であると歓迎的なスピーチで出席者に語った。

Morgan Stanleyによると、2025年までの原子力チェーンへの投資は2.2兆ドルに増加すると予測されています 見積もり、2024年の予測から1.5兆ドルの予測から。そのレベルの投資は、十分な財政能力を提供する上で政府、銀行、その他の金融プレーヤーの役割について疑問を提起します。

原子力エネルギーは、より信頼性の高い24時間年中無休のエネルギー源を提供すると言われています。これは、より断続的になる可能性があります。小さなモジュラーリアクター（SMRS）の開発は、サイズのため、よりスケーラブルな電力ソリューションを提供します。によると IEA、SMR投資の回収期間は、大規模プロジェクトの通常の20年から30年の期間の半分です。

しかし、SMRはまだ商業段階に到達しておらず、ほとんどの計画プロジェクトは2030年までオンラインになりません。かなりの金額が誓約されていますが、過去15年間に米国には新しい大規模な核プロジェクトはありませんでした。

「核に関して金融セクターに関する最初の前向きな話は、彼らが核への資金調達に開放されているということです」と、市場および商業諮問会社のオールドエコノミーの創設者であるマヘシュ・ゴエンカは、WNAの傍観者についてCNBCに語った。 「それは数年前、多くの銀行が核プロジェクトに触れたくなかったときの話ではありませんでした。それは変わりました。今や疑問が残っています。彼らは核プロジェクトに資金を供給するためのリスク選好度がありますか？」

課題には、過去の予算、長い建設リードタイムによるプロジェクトの遅れ、イニシアチブの技術的な複雑さ、ライセンスの取得困難が含まれます。

Goenkaは西部を中国と比較しました。そこでは、金融機関が核プロジェクトを時間と予算内で提供できるため、核プロジェクトに資金を供給しています。一方、西側は非常に長い間多くの新しい原子炉を建設していないので、学習率はまだまったくありません、と彼は言いました。

米国のほとんどすべての核生成能力は、間に建設された原子炉から来ています 1967年と1990年、ジョージア州のVogtleユニットでの作業が開始された2013年まで、新しい建設はありませんでした。一方、英国で最後に建設された工場は、1995年に稼働を開始したSizewell Bでした。

BNPパリバのエネルギー、リソース、インフラストラクチャのマネージングディレクターであるマークマルダニーは、次のように述べています。彼は、クライアントは投資をはるかに受け入れているが、コストと構築時間に関する不確実性が残っていると述べた。

「私たちは、プロジェクトファイナンスのような技術を自分で使用して大規模な原子力に資金を提供できる状況から何年も離れています。 [projects]」、彼はパネルディスカッションで言った。

「それは請負業者になることはありません。たとえ彼らが喜んで、そして概して彼らがそうではなかったとしても、彼らはこれらのプロジェクトに座るリスクのいくつかによって破産されます。したがって、それは政府になるか、それはその国の電力消費者になり、ユーティリティによって仲介される可能性のある場所で」

他の主要なプロジェクトは同様の問題に直面しています。ジョージア州ウェインズボロの植物のヴォーグルは走った 数年遅れています 開発中に2倍以上になった予算がありました。英国のヒンクリーポイント原子力発電は多くの人に直面しました セキュリティリスクに関する懸念 その初期段階とその予算の間に 推定400億ポンドに膨れ上がりました。

Eskomのコーポレートファイナンスアドバイザリーの上級幹部であるTrevor Myburghは、民間部門が「銀の弾丸」になり、原子力エネルギーへの資金調達の問題を解決することはできないと強調しました。

マイバーグは、水曜日のパネルディスカッションで、核の私的パートナーシップは、特に新興経済の発展において「重要な」ものになるだろうと述べた。

現在、新しい原子力発電所の建設を禁止しているが、この動議を解除する法律を起草しているスイスなどのヨーロッパ諸国の中には、イギリス、フランス、米国などの他の政府が核エネルギーに不利な状態を維持している一方で、米国はエネルギー源に寄りかかっています。

今年の初め、米国のドナルド・トランプ大統領は、原子炉の開発を迅速に追跡するように設計された多くの行政命令に署名し、 4倍の核生成能力 2025年までに。

トランプ政権からのそのような行動は、「ステロイドに」ポジティブな原子力エネルギー政策を置いている、とウランロイヤルティ社のCEOであるスコットメルビーは述べた。

「私たちが見ているのは、小さなモジュラーリアクター、高度な原子炉、大規模な原子炉の建設だけでなく、この管理が誘導するために本当に具体的な対策を講じています。 [also] 燃料サイクルで、メルビーはWNAの参加者に語った。

投資家のArfa Karaniは、投資家コミュニティからの関心が高まっていることに、特に核隣接技術を供給するスタートアップとの機会を見つけることに注目しました。

特に英国政府は、創業者がクリーンテクノロジーへの投資方法を理解するのを支援するために、より「実践的な」アプローチを採用していると彼女は言った。

「規制は自分自身を理解する必要があります。それはもはや資本をどこから得るのかという問題ではありませんか？….今、それは国家安全保障とグローバルな権力と世界的な支配の問題になったからです」と彼女はCNBCに語り、AIと核へのコミットメントは「すべての不耐性の問題が突然、核にとって非常にエキサイティングなものになることを意味する」と付け加えました。