これらのいくつかについてのあなたの見解は何ですか 新時代の消費会社。 Nykaaから数字が入ってくるのを見てきました ホナサの消費者。 BPC、ファッションなどのカテゴリがあります。それらはすべて、従来のステープルズカテゴリと比較してより良くやっています。お祝いと結婚式の季節が来ていることを考えると、全体的な消費のために何が先にあると思いますか？新年齢の消費名はここからどこに向かっていると思いますか？
Pratik Gupta：第一に、より広い消費スペースでは、今年の後半がより良いと思われることは間違いありません。通常、季節の上昇があります。お祝いの季節があり、今年はモンスーンが良かったです。農村部の需要は良いはずであり、それがそこにあります。しかし、尋ねるべき主な質問は、そのどれだけが価格設定されているかということであり、それは1年前の収益の40倍から60倍の間に取引されている多くの消費者企業の問題です。そして、それが、周期的な後半の季節的摂取とは別に、長期的に持続可能な企業をプレイしたい理由であり、今後数年間で継続的な持続可能な成長が見られます。通常、あなたが言及したもののようなこれらの消費者技術企業は市場シェアを獲得しています。
これらの企業は、このゆっくりとした経済環境で、より弱い競合他社の一部からさらに離れています。繰り返しますが、私たちはカテゴリのリーダーを探しています。消費者セクター内でさえ、カテゴリリーダーであるこれらの消費者技術企業を見てください。 Nykaaのような企業、Honasaは、より弱い競合他社の一部からさらに離れています。しかし、繰り返しますが、次の1つまたは2四半期はまだやや厳しいものになるでしょう。評価は上昇しています。近いうちの株からの劇的な利益を期待しないでください。しかし、3年から5年のベースで、あなたがそんなに長く待つことをいとわないなら、これらは私たちが望む株です。
しかし、会社としてのコタックは、私がそれを呼ぶことができるなら、常に非常に素敵な1つのライナーまたはヘッダーを持って出てきます。あなたがその背後にある首謀者であるかどうかはわかりません。今すぐ市場の状態をまとめて、1行でアドバイスする必要がある場合、それは何でしょうか？
Pratik Gupta： 私が今言うことは、私たちが非常に不確実な世界的な経済環境を経験していることです。したがって、繰り返しますが、私はヒーローになろうとしないでください。これらの市場で6人を攻撃しようとしないでください。これはあなたの首都を維持する時です。資本利益率に焦点を合わせるのではなく、資本の返還を得るようにしてください。したがって、やや注意してください。マルチバガーなどを手に入れなければ大丈夫です。株式への投資は非常に長期的なゲームです。
あなたが非常に荒いパッチを経験しているとき…、事態は悪化するかもしれません。何らかの理由で、米国の関税状況がうまくいかない場合、GDPは60〜70 bps減少する可能性があります。今年は6％の実際のGDP成長をはるかに下回る可能性があります。次の1年半の間、私たちは非常に厳しい経済的パッチに参加することができました。ですから、ヒーローになろうとしないでください。注意してください。これは、市場環境が非常に強気の種類の環境を支援する環境ではありません。ですから、品質にもっと集中し、宿題をし、今すぐ非常に注意してください。
いくつかのポケットの評価が下がっています。第1四半期の収益後の銀行である場合、評価は低下しました。私たちが全体的に見た修正と、あなたが示していることを評価する収益は、FIIのフロントが1つまたは2つのセッションを禁止するため、大部分はブロック取引の裏側にあるため、外国の流れのいくつかが入るのに十分魅力的であると思いますか。私たちが見たのは、継続的な販売連勝だけです。この収益シーズンの投稿は、新鮮な購入にとって魅力的に見えていると思いますか、それとも他の要因があると思いますか？
Pratik Gupta： それは素晴らしい質問です。外国の機関投資家に関する限り、彼らの心にはいくつかのことが起こっています。第一に、インドは概して、ほとんどの世界的な投資家はやや低体重であり、実際には成長の見通しを考えると、インドでは非常に否定的です。成長は非常に急激に減少しました。私が述べたように、私たちは今年、NIFTYの10％の収益成長率を見ています。これは、インドが取引している高さの評価では非常に低いです。インドのインデックスは、今年の暦年約16〜17％上昇しているMSCI EMインデックスに対して、今年は約6〜7％しか上昇しておらず、韓国のようなコンテキスト市場で34-35％増加し、メキシコとブラジルは今年15-17％増加しました。したがって、インドはパフォーマンスが低いです。しかし、それにもかかわらず、彼らはまだインドにあまり惹かれていません。どちらかといえば、あなたが正しく述べたように、私たちはインドからの流出を見続けています。私たちが多くのグローバルクライアントと話すとき、彼らは主に収益の成長の見通し、高い評価、および 関税関連の不確実性。もう少し時間がかかると思います。成長の見通しを明確にするか、評価がもう少し正しいです。時間補正を行うことができます。他のトリガーは、インドとは何の関係もないかもしれませんが、むしろ米国で世界的に起こっていることがあります。 FRBが料金を引き下げると、ドルの衰弱が見られる可能性があり、それがEMエクイティファンドへの流入を引き起こす可能性があり、それがインドが独自のシェアを獲得することにつながる可能性があります。おそらく、トランプやプーチンのような地政学的なイベントが契約を結び、グローバルなリスクオンラリーと再びお金がグローバルな株式に戻ってきて、インドがかなりのシェアを獲得するのを見ることができたでしょう。しかし、現在のインドは現在、外国人にとって十分に魅力的ではなく、今後数ヶ月間、物事が進んでいる可能性は低いです。
今のところ、すべてが非常に戦術的で近視的であるため、セメントや化学物質からの収益はどうですか？そこには前向きな驚きがあったと思いますか？
Pratik Gupta： はい、いくつかありました。特にセメントは予想よりもやや良くなりましたが、繰り返しますが、容量がたくさんあります。すべての主要なセメント会社は、年間6〜8％増加しています。需要は多かれ少なかれペースを維持しており、ここで他の問題は不動産セクターが減速の兆候を示しているように見えるかもしれないので、それは少し心配な兆候です。
しかし、ポジティブな面では、後半の政府のCAPEXは9月から10月にかけて開始する可能性があります。ここでも、評価に来ると、ほとんどのセメント在庫は非常に高価な評価で取引されています。一般的に、過去6か月から9か月間、セメントストックについてやや慎重になっています。化学物質には、中国との競争と関税関連の不確実性である別の問題があります。そのため、現在だけでなく過去2年間、私たちは化学物質について非常に否定的であり、そのコールは大部分が解決しており、今でもこれらの株のほとんどは25〜40回のどこで取引されています。多くの適性が通過しています。需要の可視性は非常に貧弱であり、中国との競争について不確実性があります。ですから、私たちは間違いなく化学物質を避けます。
セメントはもう少し周期的であり、購入の時間を計る必要があります。これは商品ビジネスです。あなたは需要の極端な弱さの期間を経て、それはあなたが少し過小評価を得るときであり、それはあなたがこれらの株に飛び込むときですが、現時点ではそうではありません。今、私たちはこれらのセクターから離れています。
