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FTの編集者であるRoula Khalafは、この毎週のニュースレターでお気に入りのストーリーを選択します。
最大の米国銀行はすべて、将来の経済および市場の危機に耐えることができるかどうかについての連邦準備制度の年次テストに合格し、アナリストに配当の急激な増加と株式買い戻しを予測するよう促しました。
FRBは金曜日に、失業率が10％に急増する「ひどく不利な」シナリオの下で、22が 銀行JPMorgan Chase、Goldman Sachs、Bank of Americaを含む、5億5,000億ドル以上を失います。
しかし、彼らは近年よりもはるかに少ない資本に苦しみ、必要な規制基準の範囲内であり続けます。
FRBが銀行の回復力をテストするために使用した理論的不況は、昨年よりも深刻ではありませんでした。このシナリオは、ドナルド・トランプ大統領が就任する前に設計されましたが、彼の政権が金融規制を和らげるために推進しているときに来ます。
「大規模な銀行は引き続き十分に資本化されており、さまざまな深刻な結果に復元されています」と、FRBの監督の副議長であるミシェル・ボウマンは述べています。
FRBの結果「ストレステスト」は、銀行がリスク調整された資産と比較して必要とする最低レベルの資本を計算し、損失を吸収するための重要なバッファーを提供するために使用されます。
バークレイズのアナリスト、ジェイソン・ゴールドバーグは、今年の結果に基づいて予測され、ゴールドマン・サックスは最低資本レベルが13.7％から10.7％に低下するため、大手米国の貸し手の中で最大の勝者になるでしょう。 Wells Fargo、M＆T Bank、Morgan Stanleyは、資本要件が1パーセントポイント削減されると彼は予測した。
彼は、これにより、ほとんどの銀行が配当を介して株主に戻り、買い戻しを株しようとする過剰資本の額を調達する可能性が高いと付け加えました。 「株式買戻し（ドル）が12％増加すると予想しています [the] 前年の試験と比較して銀行の中央値があり、ほとんどの銀行は安定しています」と彼は言いました。
銀行は、FRBがメインバンキングロビーグループによる法的課題に対応した後、エクササイズのオーバーホールを約束した後、テストがさらに親切になると楽観的です。中央銀行は、今年初めに、運動をより透明にし、過去2年間でテスト結果を平均してボラティリティを減らすことを計画したと述べました。
銀行は、火曜日まで、新しい資本要件が予想されることについての最新情報を提供する必要があります。彼らは頻繁に配当の計画を立て、FRBストレステストの後に買い戻しを共有します。
FRBは、今年のストレステストにより、銀行の総計1の資本比を押し進めると、損失に対する主なクッションは1.8パーセントポイント減少します。これは、近年よりも低下し、昨年の演習では2.8パーセントポイント下落をはるかに下回ると述べました。
しかし、FRBは、2年間の平均化提案に基づいて銀行の資本要件を計算することを期待しており、今後数週間で確定したと述べた。これにより、資本ヒットが2.3％に増加します。ボウマンは、この変更は「ストレステストの結果と対応する資本要件の過度のボラティリティに対処するために」好ましいと述べた。
理論的ストレスのために資本が最大の下落を抱える貸し手は、過去2つのテストの平均結果に基づいて、12パーセントポイントを超える仮説的な減少があったドイツ銀行の米国事業でした。次の最大の転倒は、スイスのUBSとカナダのRBCの米国子会社にありました。しかし、それらはすべて、試験を通じて最低4.5％の最低レベルの2倍以上のままでした。
今年の「ひどく不利な」シナリオでは、米国のGDPは1年で7.8％減少し、失業率は5.9パーセント上昇して10パーセントになり、インフレは1.3パーセントに減速しました。住宅価格は33％下落し、商業用不動産価格は30％下落しました。
これは歴史上最も極端な景気後退の1つですが、昨年FRBが作成したものよりも穏やかです。株価が50％下落し、高利回りの債券が急激に売られているという理論的な市場の暴落は、昨年の演習よりも深刻ではありませんでした。
FRBは、銀行がより高い収益性の恩恵を受けたと述べました。それは、「これらの露出がこれらの露出の特性とより適合するように測定される方法を調整する」後、プライベートエクイティからの低い仮説的損失を含んでいたと付け加えました。
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今週、FRBと他の2つのメインバンキングウォッチドッグは、強化された補足レバレッジ比率を削減する計画を発表しました。
