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金曜日、ムーディーズは引き金を引いた 米国の最後のトップ評価を剥奪しました – AAAからAA1に1ノッチの格下げ。
しかし、それは重要ですか？
私たちは ダウングレードの意味を調べました 数ヶ月前、ムーディーズがまだ無視しようと決心しているように見えたとき 60フィートの点滅するネオンの看板 壁に書く。
株式市場の観点から、誰が知っていますか？月曜日に取引が始まるとき、それが重要であるかどうか、またはどれだけの金額があるかはわかりません。確かに、2011年8月のS＆Pの米国のソブリンダウングレードは、（確かに最近の）世界的な金融危機以来、米国の株価の最悪の日の下落を促しました。しかし、市場はすぐに回復しました。これは、ダウングレードが金融配管にとって何を意味するのかについて驚いた人々だったかもしれません。
それで、今回はダウングレードが金融配管工にとって重要ですか？機械的な観点から見ると、答えはほぼ間違いなく「まったくそうではありません」。
銀行のリスク加重資本資産計算は、格付けの変化によって影響を受ける可能性は低いようです。これは、資本リスク重量を設定するときに、規制当局がAAAとAA1を区別する傾向がないためです。たとえば、これが方法です BISが設定します ソブリンに関するリスク加重資産を計算するために個々の請求に適用されるため、信用リスクの標準化されたアプローチ：
ムーディーズは、AAAからAA3までの3つのノッチダウングレードを行うことができたでしょう。
担保管理はどうですか？ a バークレイズからのメモ 金曜日の夜、その意味を見ました：
担保目的では、AA1の格下げも効果がありません。例えば、 DTCC そして CME 資産クラスを米国財務省として参照してください。ヘアカットは、格付けではなく、成熟度とセキュリティタイプ（TIPS/FRN）の関数です。で lch、AA1のダウングレードが変化につながる可能性は低いです。たとえば、USTとGILTには同様のヘアカットがありますが、後者が低いと評価されています。
さらに、彼らは、この動きが曲線の短い端で動きをトリガーしないと考えています。
金融危機以来の法律により、投資委任における明示的な評価ガイドラインの使用が減少しました。
したがって、彼らは、財務省と財務省のマネーファンドの4.5トンからの都市からの資産販売の波を期待していません。
金融市場から離れると、ダウングレードはムーディー自身にとって重要かもしれません。 2011年のS＆P Global Ratingsの経験が何であれ、会社は大まかな乗り物に参加するでしょう。 10年以上前にS＆Pの格下げに続いて、米国財務長官のティム・ガイトナーが投げました ちょっとしたぐらつき、そして映画製作者のマイケル・ムーアはオバマに呼びかけました 会社のCEOを逮捕します。として 私たちは書いた 3月：
誰かが飛行機を雇って格付け機関のオフィスを通り過ぎて、彼らがすべて解雇されるべきだと宣言してバナーを引きずり、多くの地方自治体が会社との事業を終了しました。
一方、そして明らかに無関係に、司法省は立ち上げました 調査 S＆Pに。数週間以内に、CEOのDeven Sharmaは持っていました 会社を去りました。物事が単なる調査から実際のものに移動したとき 50億ドルの連邦訴訟 2008年の金融危機以前の格付けの信頼性について銀行を誤解させたとされるために、S＆Pはこの直接報復をその格下げに対して呼びました。
ダウングレードに続いて、Moritz Kraemer – S＆P Global Ratingsのソブリン評価の以前のグローバルチーフ格付け責任者 – LinkedInに書いた 報復の危険性が本物だったこと：
米国では、格付け機関はSEC（証券取引委員会）によって規制およびライセンスされています。今日の物事は今日アメリカに立っているので、SECがホワイトハウスの願いから独立して行動できるかどうか疑問に思わなければなりません。前のSEC議長であるゲイリー・ゲンスラーは、就任式の日に辞任し、トランプ・アコライトの道を作ったことを忘れないでください。トランプは、米国の格下げに非常に激怒している（彼は確かに個人的なものをとるだろう）、彼は彼の肉体を要求し、ムーディーズに復venを課すだろう。
ホワイトハウスが分析を却下し、ムーディーのチーフエコノミストであるマーク・ザンディに暴行するのを見てきました。大統領のアシスタント、スティーブン・チョン、 ツイート：「誰も彼の「分析」を真剣に受け止めていません。彼は何度も何度も間違ったことを証明しています。」
として Mainftで報告されています、Zandiはこのレポートの著者ではなく、ムーディーズの分析で働いています。これは、その評価ビジネスの一部ではない会社の別の部分です。
より一般的には、AAAからの1つのノッチダウングレードは市場に大きな影響を与えることはないかもしれませんが、それは依然として重要です。
財政的には、ムーディーズは長い間、米国向けにバスケットケース近くの指標を投影してきました。 3月にAAAの格付けを再確認する際に、国のAAA格付けは代わりに「並外れた経済的強さと、グローバルファイナンスにおけるドルと財務省の債券市場のユニークかつ中心的な役割」に傾いていると書いています。
そして、2023年11月にAAA格付けを再確認する以前の格付けレポートで、ムーディーズは次のように書いています。
金融およびマクロ経済の政策効果や立法および司法機関の質の劣化などの制度とガバナンスの強さの弱体化も、格付けに負担をかける可能性があります。
世界は2023年から移動しており、ムーディーズは市場に向かっています。
